Στο τραπέζι το μεγαλύτερο "κούρεμα" το χρέος
Σε «κοινό μυστικό» έχει εξελιχθεί το θέμα της αλλαγής των όρων του PSI, έτσι ώστε η εθελοντική από τους ιδιώτες ομολογιούχους αποδοχή απομείωσης του ελληνικού δημόσιου χρέους να είναι αισθητά μεγαλύτερη του προβλεπόμενου σήμερα 21%. Η πίεση για αλλαγές είναι πλέον ασφυκτική, καθώς αμφισβητείται έντονα η αποτελεσματικότητα του υφιστάμενου σχεδίου, το οποίο εκτιμάται ότι δεν διασφαλίζει τελικώς τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους, που είναι και κεντρικός στόχος των αποφάσεων της 21ης Ιουλίου.
Μετά την παραδοχή του κ. Ζαν Κλ. Γιούνκερ ότι συζητούνται τεχνικές αλλαγές στο σχέδιο, ο υπουργός Οικονομικών κ. Ευάγγελος Βενιζέλος, παρά τις πιεστικές ερωτήσεις δημοσιογράφων, απέφυγε χθες επιμελώς να απαντήσει με σαφήνεια, κάτι που ασφαλώς αντί να αμβλύνει ενισχύει τη σχετική φιλολογία.
Οι απαντήσεις του κ. Βενιζέλου δέχονται ποικίλες ερμηνείες και σε καμία περίπτωση δεν αποκλείουν τις πληροφορίες για τις σχετικές συζητήσεις που ήδη διεξάγονται σε υψηλό ευρωπαϊκό επίπεδο.
Οπως είπε ο κ. Βενιζέλος, «η απόφαση της 21ης Ιουλίου έχει πολύ μεγάλη πολιτική και θεσμική σημασία. Για την Ελλάδα θα γίνει ό,τι καλύτερο. Δεν μπορεί να γίνει τίποτε λιγότερο από την 21η Ιουλίου. Υπάρχει λοιπόν η απόφαση, βεβαίως και εξετάζονται οι όροι εφαρμογής της απόφασης και είπα και προηγουμένως ότι η διαδικασία αυτή προέβλεπε μία διερευνητική επιστολή για το PSI».
Σε άλλο σημείο της συνέντευξης ο υπουργός είπε: «Κατ’ αρχάς επειδή υποτίθεται ότι κάνουμε μία συζήτηση η οποία έχει και τεχνικά χαρακτηριστικά, το 21% δεν είναι μείωση της ονομαστικής αξίας των ελληνικών ομολόγων. Το 21% είναι μία συμφωνία που έχει επέλθει μεταξύ των τραπεζών, των εποπτικών Αρχών και των ελεγκτών τους για το πώς πρέπει να λογιστεί στα βιβλία τους η συμμετοχή τους στο PSI. Δεν έχει καμία σχέση με την ονομαστική αξία των ελληνικών ομολόγων».
Σε ό,τι αφορά, πάντως, την πληρωμή από το Δημόσιο των υποχρεώσεων που απορρέουν από τη λήξη τίτλων της, ο κ. Βενιζέλος απάντησε κατηγορηματικά πως δεν υπάρχει περίπτωση να μείνει ακάλυπτος τίτλος του ελληνικού Δημοσίου. Τόνισε δε ότι ουδεμία συζήτηση υπάρχει για το λεγόμενο default. Οπως είπε, «όποιος χρησιμοποιεί τη λέξη χρεοκοπία σε σχέση με την Ελλάδα, μία χώρα της ευρωζώνης ή δεν καταλαβαίνει το νόημα της λέξης ή παίζει στο γήπεδο που έχουν διαμορφώσει τα μη ελεγχόμενα και σπεκουλαδόρικα τμήματα της διεθνούς αγοράς».
ΠΩΣ ΜΠΟΡΕΙ ΝΑ ΓΙΝΕΙ ΤΟ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΟ ΚΟΥΡΕΜΑ
Σύμφωνα με παράγοντες που γνωρίζουν τις διαδικασίες, η μεγαλύτερη απομείωση της αξίας του ελληνικού χρέους, κοινώς το μεγαλύτερο «κούρεμα», μπορεί να γίνει με δύο τρόπους:
- Ο πρώτος που είναι και ο πλέον πιθανός, καθώς μπορεί να υλοποιηθεί γρήγορα και να λάβει τη μορφή τεχνικών αλλαγών στο υφιστάμενο σχέδιο, μπορεί να προβλέπει είτε μείωση των τοκομεριδίων των νέων ομολόγων που θα εκδοθούν σε αντικατάσταση των παλαιών, είτε με μεταβολή της σχέσης ανταλλαγής των ομολόγων. Συγκεκριμένα, μπορεί αντί για τη σχέση 100/100 και 100/80 που προβλέπεται σήμερα στις επιλογές που υπάρχουν, να προταθεί σχέση 100/90 ή 95 και 100/75. Επίσης μπορεί να υπάρχει συνδυασμός και των δύο. Σε αυτές τις περιπτώσεις η καθαρή παρούσα αξία των ομολόγων όπως θα εγγραφεί στα χαρτοφυλάκια θα είναι μειωμένη όχι κατά 21% αλλά κατά 30% ή 35%, αναλόγως των επιλογών που θα γίνουν.
- Ο δεύτερος τρόπος θα μπορούσε να προβλέψει ριζική αναθεώρηση του σχεδίου με αλλαγή και επιμήκυνση του χρόνου ωρίμανσης των ομολόγων που θα αναδιαταχθούν και μείωση των τοκομεριδίων. Μία ριζική αλλαγή προϋποθέτει συνολική επαναδιαπραγμάτευση, κάτι που απαιτεί χρόνο και κρίνεται δύσκολο.
Η σχετική συζήτηση, πάντως, βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη σε όλα τα διεθνή μέσα και τις αναλύσεις. Σύμφωνα με χθεσινό δημοσίευμα στο «Dow Jones Newswires», υψηλόβαθμοι αξιωματούχοι της ΕΕ επισημαίνουν ότι κερδίζει έδαφος η ιδέα για μεγαλύτερη συμμετοχή των πιστωτών από τον ιδιωτικό τομέα στο δεύτερο πακέτο διάσωσης της Ελλάδας. Το «Dow Jones Newswires» επικαλείται δύο αξιωματούχος της ευρωζώνης με γνώση των συνομιλιών, οι οποίοι δηλώνουν ότι έχει γίνει κατανοητό μεταξύ πολλών κρατών - μελών ότι η συμφωνία για εθελοντική απομείωση με 21% είναι ανεπαρκής για να διασφαλιστεί η βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους. Γίνεται λόγος για απομειώσεις που θα φτάνουν μέχρι το 50%, αναφέρουν οι ίδιοι αξιωματούχοι, όπως μεταδίδει το «Dow Jones».
Η ΑΝΑΒΟΛΗ ΤΗΣ ΑΠΟΦΑΣΗΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΚΤΗ ΔΟΣΗ
Στην αλλαγή του θεσμικού πλαισίου του EFSF από τα 17 κράτη - μέλη και στην επικύρωση των αποφάσεων της Συνόδου Κορυφής της 21ης Ιουλίου από τα Κοινοβούλια όλων των χωρών - μελών απέδωσε ο υπουργός Οικονομικών κ. Ευ. Βενιζέλος την αναβολή του Eurogroup της 13ης Οκτωβρίου, όπου θα αποφασιζόταν η εκταμίευση της έκτης δόσης.
Δεν πρόκειται για απόφαση για «κακό» της Ελλάδας, τόνισε χαρακτηριστικά, αφού η καθυστέρηση συνδέεται με την επικύρωση αποφάσεων που περιλαμβάνουν τη μετάβαση της χώρας μας στο δεύτερο πακέτο στήριξης, που θα περιλαμβάνει ευνοϊκότερους όρους από αυτούς του πρώτου. Πρόσθεσε δε ότι θα αποφασισθεί πιθανότατα νέα συνεδρίαση του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου στις 17 και 18 Οκτωβρίου και αφού πρώτα ολοκληρωθεί η έκθεση αξιολόγησης της τρόικας για την πορεία της οικονομίας. Το ζητούμενο, τόνισε, δεν είναι η έκτη δόση, αλλά η λήψη πολύ σημαντικότερων αποφάσεων που θα κρίνουν το μέλλον της Ελλάδας.
Αναφερόμενος εξάλλου στα συμπεράσματα του προχθεσινού συμβουλίου, ο κ. Βενιζέλος τα οριοθέτησε ως εξής:
- Το ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα και ειδικά το ελληνικό είναι απολύτως διασφαλισμένο και κανένας άλλος καταθέτης δεν είναι τόσο διασφαλισμένος όσο ο Ευρωπαίος και ειδικότερα ο Ελληνας.
- Η Ελλάδα θα ανήκει πάντα στο ευρώ.
- Δεν γίνεται καμία απολύτως συζήτηση σχετικά με ελληνικό «default».
Ευ. Βενιζέλος: Δεν αρκεί η ψήφιση των μέτρων, πρέπει να εφαρμοσθούν
Ο υπουργός Οικονομικών χαρακτήρισε ανακριβή τα δημοσιεύματα, σύμφωνα με τα οποία οι Ευρωπαίοι εταίροι κρίνουν ανεπαρκή τα μέτρα του 2011 και του 2012. Παραδέχθηκε, ωστόσο, ότι υπάρχει ενδεχόμενο να μην επιτευχθεί ο στόχος για έλλειμμα 8,5% του ΑΕΠ το τρέχον έτος, επαναλαμβάνοντας ότι δεν αρκεί μόνον η ψήφιση των μέτρων αλλά και η πιστή εφαρμογή τους.
Παράλληλα χαρακτήρισε αποδεκτή και εύλογη την απόκλιση του ελλείμματος από τον στόχο κατά 0,7% του ΑΕΠ το 2011, δεδομένης της εκτιμώμενης ύφεσης 5,5%. Με τέτοια ύφεση, είπε, για να μειωθεί το έλλειμμα κατά μία μονάδα χρειάζονται πολλαπλάσιες προσπάθειες. Πρόσθεσε, ωστόσο, ότι και σε αυτήν την περίπτωση θα υπάρξει η δυνατότητα να καλυφθεί η διαφορά το 2012 με τους απόλυτους αριθμητικούς στόχους πάντως να παραμένουν οι ίδιοι: Η Ελλάδα θα έχει το 2012 πρωτογενές πλεόνασμα ύψους 3,2 δισ. ευρώ. «Αν χρηματοδοτούσαμε μόνοι μας τις αλλαγές, θα δίναμε έμφαση στα διαρθρωτικά μέτρα και όχι στα δημοσιονομικά, ωστόσο τώρα λογοδοτούμε στους δανειστές μας», τόνισε με μία ιδιαίτερη διάθεση αυτοκριτικής.
Αναφερόμενος εξάλλου, στις θέσεις της αξιωματικής αντιπολίτευσης, τόνισε με έμφαση ότι τα μέτρα θα ήταν πολύ λιγότερο επώδυνα εάν υπήρχε ένα μίνιμουμ επίπεδο συναίνεσης, το οποίο θα αύξανε την εμπιστοσύνη των δανειστών μας στην υλοποίηση των μέτρων που αποφασίζονται.
Η πολιτική της κυβέρνησης, συνέχισε, είναι ξεκάθαρη και κινείται στην κατεύθυνση ανάσχεσης της ύφεσης με την εφαρμογή του νέου προγράμματος, που είναι εμπροσθοβαρές και συνεπάγεται αλλαγή των επιπέδων ρευστότητας των ελληνικών τραπεζών και του ελληνικού Δημοσίου. Παραδέχθηκε, δε, ότι ενώ στη συνείδηση των εταίρων τα διαρθρωτικά μέτρα είναι πιο κρίσιμα από τα δημοσιονομικά, εμείς καθυστερούμε καθώς δεν έχουμε ειλημμένη απόφαση ως κοινωνία.
Μετά την παραδοχή του κ. Ζαν Κλ. Γιούνκερ ότι συζητούνται τεχνικές αλλαγές στο σχέδιο, ο υπουργός Οικονομικών κ. Ευάγγελος Βενιζέλος, παρά τις πιεστικές ερωτήσεις δημοσιογράφων, απέφυγε χθες επιμελώς να απαντήσει με σαφήνεια, κάτι που ασφαλώς αντί να αμβλύνει ενισχύει τη σχετική φιλολογία.
Οι απαντήσεις του κ. Βενιζέλου δέχονται ποικίλες ερμηνείες και σε καμία περίπτωση δεν αποκλείουν τις πληροφορίες για τις σχετικές συζητήσεις που ήδη διεξάγονται σε υψηλό ευρωπαϊκό επίπεδο.
Οπως είπε ο κ. Βενιζέλος, «η απόφαση της 21ης Ιουλίου έχει πολύ μεγάλη πολιτική και θεσμική σημασία. Για την Ελλάδα θα γίνει ό,τι καλύτερο. Δεν μπορεί να γίνει τίποτε λιγότερο από την 21η Ιουλίου. Υπάρχει λοιπόν η απόφαση, βεβαίως και εξετάζονται οι όροι εφαρμογής της απόφασης και είπα και προηγουμένως ότι η διαδικασία αυτή προέβλεπε μία διερευνητική επιστολή για το PSI».
Σε άλλο σημείο της συνέντευξης ο υπουργός είπε: «Κατ’ αρχάς επειδή υποτίθεται ότι κάνουμε μία συζήτηση η οποία έχει και τεχνικά χαρακτηριστικά, το 21% δεν είναι μείωση της ονομαστικής αξίας των ελληνικών ομολόγων. Το 21% είναι μία συμφωνία που έχει επέλθει μεταξύ των τραπεζών, των εποπτικών Αρχών και των ελεγκτών τους για το πώς πρέπει να λογιστεί στα βιβλία τους η συμμετοχή τους στο PSI. Δεν έχει καμία σχέση με την ονομαστική αξία των ελληνικών ομολόγων».
Σε ό,τι αφορά, πάντως, την πληρωμή από το Δημόσιο των υποχρεώσεων που απορρέουν από τη λήξη τίτλων της, ο κ. Βενιζέλος απάντησε κατηγορηματικά πως δεν υπάρχει περίπτωση να μείνει ακάλυπτος τίτλος του ελληνικού Δημοσίου. Τόνισε δε ότι ουδεμία συζήτηση υπάρχει για το λεγόμενο default. Οπως είπε, «όποιος χρησιμοποιεί τη λέξη χρεοκοπία σε σχέση με την Ελλάδα, μία χώρα της ευρωζώνης ή δεν καταλαβαίνει το νόημα της λέξης ή παίζει στο γήπεδο που έχουν διαμορφώσει τα μη ελεγχόμενα και σπεκουλαδόρικα τμήματα της διεθνούς αγοράς».
ΠΩΣ ΜΠΟΡΕΙ ΝΑ ΓΙΝΕΙ ΤΟ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΟ ΚΟΥΡΕΜΑ
Σύμφωνα με παράγοντες που γνωρίζουν τις διαδικασίες, η μεγαλύτερη απομείωση της αξίας του ελληνικού χρέους, κοινώς το μεγαλύτερο «κούρεμα», μπορεί να γίνει με δύο τρόπους:
- Ο πρώτος που είναι και ο πλέον πιθανός, καθώς μπορεί να υλοποιηθεί γρήγορα και να λάβει τη μορφή τεχνικών αλλαγών στο υφιστάμενο σχέδιο, μπορεί να προβλέπει είτε μείωση των τοκομεριδίων των νέων ομολόγων που θα εκδοθούν σε αντικατάσταση των παλαιών, είτε με μεταβολή της σχέσης ανταλλαγής των ομολόγων. Συγκεκριμένα, μπορεί αντί για τη σχέση 100/100 και 100/80 που προβλέπεται σήμερα στις επιλογές που υπάρχουν, να προταθεί σχέση 100/90 ή 95 και 100/75. Επίσης μπορεί να υπάρχει συνδυασμός και των δύο. Σε αυτές τις περιπτώσεις η καθαρή παρούσα αξία των ομολόγων όπως θα εγγραφεί στα χαρτοφυλάκια θα είναι μειωμένη όχι κατά 21% αλλά κατά 30% ή 35%, αναλόγως των επιλογών που θα γίνουν.
- Ο δεύτερος τρόπος θα μπορούσε να προβλέψει ριζική αναθεώρηση του σχεδίου με αλλαγή και επιμήκυνση του χρόνου ωρίμανσης των ομολόγων που θα αναδιαταχθούν και μείωση των τοκομεριδίων. Μία ριζική αλλαγή προϋποθέτει συνολική επαναδιαπραγμάτευση, κάτι που απαιτεί χρόνο και κρίνεται δύσκολο.
Η σχετική συζήτηση, πάντως, βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη σε όλα τα διεθνή μέσα και τις αναλύσεις. Σύμφωνα με χθεσινό δημοσίευμα στο «Dow Jones Newswires», υψηλόβαθμοι αξιωματούχοι της ΕΕ επισημαίνουν ότι κερδίζει έδαφος η ιδέα για μεγαλύτερη συμμετοχή των πιστωτών από τον ιδιωτικό τομέα στο δεύτερο πακέτο διάσωσης της Ελλάδας. Το «Dow Jones Newswires» επικαλείται δύο αξιωματούχος της ευρωζώνης με γνώση των συνομιλιών, οι οποίοι δηλώνουν ότι έχει γίνει κατανοητό μεταξύ πολλών κρατών - μελών ότι η συμφωνία για εθελοντική απομείωση με 21% είναι ανεπαρκής για να διασφαλιστεί η βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους. Γίνεται λόγος για απομειώσεις που θα φτάνουν μέχρι το 50%, αναφέρουν οι ίδιοι αξιωματούχοι, όπως μεταδίδει το «Dow Jones».
Η ΑΝΑΒΟΛΗ ΤΗΣ ΑΠΟΦΑΣΗΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΚΤΗ ΔΟΣΗ
Στην αλλαγή του θεσμικού πλαισίου του EFSF από τα 17 κράτη - μέλη και στην επικύρωση των αποφάσεων της Συνόδου Κορυφής της 21ης Ιουλίου από τα Κοινοβούλια όλων των χωρών - μελών απέδωσε ο υπουργός Οικονομικών κ. Ευ. Βενιζέλος την αναβολή του Eurogroup της 13ης Οκτωβρίου, όπου θα αποφασιζόταν η εκταμίευση της έκτης δόσης.
Δεν πρόκειται για απόφαση για «κακό» της Ελλάδας, τόνισε χαρακτηριστικά, αφού η καθυστέρηση συνδέεται με την επικύρωση αποφάσεων που περιλαμβάνουν τη μετάβαση της χώρας μας στο δεύτερο πακέτο στήριξης, που θα περιλαμβάνει ευνοϊκότερους όρους από αυτούς του πρώτου. Πρόσθεσε δε ότι θα αποφασισθεί πιθανότατα νέα συνεδρίαση του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου στις 17 και 18 Οκτωβρίου και αφού πρώτα ολοκληρωθεί η έκθεση αξιολόγησης της τρόικας για την πορεία της οικονομίας. Το ζητούμενο, τόνισε, δεν είναι η έκτη δόση, αλλά η λήψη πολύ σημαντικότερων αποφάσεων που θα κρίνουν το μέλλον της Ελλάδας.
Αναφερόμενος εξάλλου στα συμπεράσματα του προχθεσινού συμβουλίου, ο κ. Βενιζέλος τα οριοθέτησε ως εξής:
- Το ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα και ειδικά το ελληνικό είναι απολύτως διασφαλισμένο και κανένας άλλος καταθέτης δεν είναι τόσο διασφαλισμένος όσο ο Ευρωπαίος και ειδικότερα ο Ελληνας.
- Η Ελλάδα θα ανήκει πάντα στο ευρώ.
- Δεν γίνεται καμία απολύτως συζήτηση σχετικά με ελληνικό «default».
Ευ. Βενιζέλος: Δεν αρκεί η ψήφιση των μέτρων, πρέπει να εφαρμοσθούν
Ο υπουργός Οικονομικών χαρακτήρισε ανακριβή τα δημοσιεύματα, σύμφωνα με τα οποία οι Ευρωπαίοι εταίροι κρίνουν ανεπαρκή τα μέτρα του 2011 και του 2012. Παραδέχθηκε, ωστόσο, ότι υπάρχει ενδεχόμενο να μην επιτευχθεί ο στόχος για έλλειμμα 8,5% του ΑΕΠ το τρέχον έτος, επαναλαμβάνοντας ότι δεν αρκεί μόνον η ψήφιση των μέτρων αλλά και η πιστή εφαρμογή τους.
Παράλληλα χαρακτήρισε αποδεκτή και εύλογη την απόκλιση του ελλείμματος από τον στόχο κατά 0,7% του ΑΕΠ το 2011, δεδομένης της εκτιμώμενης ύφεσης 5,5%. Με τέτοια ύφεση, είπε, για να μειωθεί το έλλειμμα κατά μία μονάδα χρειάζονται πολλαπλάσιες προσπάθειες. Πρόσθεσε, ωστόσο, ότι και σε αυτήν την περίπτωση θα υπάρξει η δυνατότητα να καλυφθεί η διαφορά το 2012 με τους απόλυτους αριθμητικούς στόχους πάντως να παραμένουν οι ίδιοι: Η Ελλάδα θα έχει το 2012 πρωτογενές πλεόνασμα ύψους 3,2 δισ. ευρώ. «Αν χρηματοδοτούσαμε μόνοι μας τις αλλαγές, θα δίναμε έμφαση στα διαρθρωτικά μέτρα και όχι στα δημοσιονομικά, ωστόσο τώρα λογοδοτούμε στους δανειστές μας», τόνισε με μία ιδιαίτερη διάθεση αυτοκριτικής.
Αναφερόμενος εξάλλου, στις θέσεις της αξιωματικής αντιπολίτευσης, τόνισε με έμφαση ότι τα μέτρα θα ήταν πολύ λιγότερο επώδυνα εάν υπήρχε ένα μίνιμουμ επίπεδο συναίνεσης, το οποίο θα αύξανε την εμπιστοσύνη των δανειστών μας στην υλοποίηση των μέτρων που αποφασίζονται.
Η πολιτική της κυβέρνησης, συνέχισε, είναι ξεκάθαρη και κινείται στην κατεύθυνση ανάσχεσης της ύφεσης με την εφαρμογή του νέου προγράμματος, που είναι εμπροσθοβαρές και συνεπάγεται αλλαγή των επιπέδων ρευστότητας των ελληνικών τραπεζών και του ελληνικού Δημοσίου. Παραδέχθηκε, δε, ότι ενώ στη συνείδηση των εταίρων τα διαρθρωτικά μέτρα είναι πιο κρίσιμα από τα δημοσιονομικά, εμείς καθυστερούμε καθώς δεν έχουμε ειλημμένη απόφαση ως κοινωνία.
Σχόλια
Δημοσίευση σχολίου